地緣政治風險升温 美元強勢金價創新高

隨著俄烏戰爭的地緣政治風險持續升温，資金流入美元避險，導致美元指數在昨日一度突破108，創下兩年來的新高。與此同時，歐元區的商業活動意外陷入收縮，進一步加劇了歐元的跌勢。儘管美元強勢，黃金卻仍然受到避險資金的追捧，金價在昨日突破每盎司2700美元，刷新了兩周以來的高位。本週以來，金價已經上漲超過5%，有望創下自去年10月以來的最大周升幅。

避險情緒的高漲，加上特朗普可能再次入主白宮，這將可能引發全球關税及美國本土減税措施，進一步刺激美國的通脹，限制美聯儲的減息幅度，從而推動美匯指數的上升。另一方面，歐元區經濟的疲弱跡象愈發明顯，最新公佈的11月服務業及綜合PMI均意外跌破50的榮枯線，而製造業則進一步陷入萎縮，這促使交易員加大對歐洲央行減息的押注。市場最新預期，歐洲央行在12月大幅減息半釐的概率已經超過50%。

在此背景下，歐元兑美元在昨日低見1.0335，創下自2022年11月以來的低位。本月以來，歐元兑美元已經下跌超過4%。部分分析師預測，歐元兑美元可能會跌至1兑1的水平。

儘管歐洲的前景轉弱，美國經濟卻持續穩健。11月的服務業PMI上升至57，遠高於市場預期的55.2，這是自2022年3月以來的最高水平。11月的綜合PMI也上升至55.3，創下逾兩年半以來的高位。儘管11月的製造業PMI仍然維持在收縮水平，但符合市場預期。道指在早盤交易中一度上漲超過200點。

Pepperstone的策略師Michael Brown表示，美元正受惠於一系列利好消息，形成了「完美的消息風暴」。瑞銀的分析指出，黃金和美元同時上漲，顯示避險需求正在推動這兩種資產的價格上升。考慮到地緣政治風險仍然存在，西方投資者對黃金的配置不足，預計未來幾個月金價將會進一步上漲。