【Now財經台】「兩桶油」噚日收市後出咗業績， 中國海洋石油(00883)賺錢多過中國石油(00857)，但其實盈利都倒退近60%，末期息方面，中海油少咗，中石油就加碼，但以股息率計，仍然係中海油更高更吸引。

長證國際資產管理部董事總經理陳建良指，睇油股一定係跟油價，雖然中海油開發成本一路跌，但油價彈性、盈利增長低，可以用價值股角度睇中海油。至於中石油彈性高，若油價跌10美元，中石油隨時冇錢賺，相反，如果油價升10美元，盈利就可能翻一翻，而中石油比較似周期股。

KL又話，無論油價跌到咩水平，中海油都會有錢賺，反觀中石油，若電動車好快普及，或者經濟復甦非常慢，中石油嘅盈利就會好大問題。至於點揀油股，KL唔係用息率衡量抵唔抵買，而係睇呢兩樣嘢...

 大家好！漁得水又跟大家見面！

繼汽車之家(2518HK)、百度(9888HK)後，今年第三隻回流香港上市的中概股「B站」(9626HK) 昨天在港正式招股。相信大家都有留意到中概股的玩法，以百度(9888HK)為例，百度 （9888HK） 周三截止認購後，宣布以252元定價，較招股上限價295元折讓14.6%，百度美股即傳來好消息，股價由低位256美元反彈，收報277.13美元(相當於269港元) ，較港招股定價252元高17元或6.7%，一手（50股）賺850元。由於香港招股期間，百度美股股價一直徘徊在$265-270水平，投資者會覺得抽港股，不如買美股，不用承擔定價風險。但由於這些公司已在美國上市，定價也會受當日美股影響。所以某程度上，中概股的玩法是在於港股最終定價相比美股有5-10%折讓空間。昨晚百度跟隨外圍科技股回吐，收市跌4.4%，收報264.85美元(相當於257.07港元)，較招股定價高2%，一手水位縮至253.5港元。

百度 BAIDU（新上市編號︰9888HK） 上週五在港正式招股，招股時間為3月12- 17日，公司擬計劃發行9,500萬股，集資最多約280億元，當中5%為香港公開發售，95%為國際配售，每股發行價最高為295元，一手50股，入場費為$14,898.64元，預期將於3月23日掛牌上市。美銀、中信里昂證券、高盛為聯席保薦人。據市場消息指，百度(9888HK)在國際配售已獲足額認購。百度在香港新股集資中，國際配售佔95%，公開發售只佔5%，即使公開超購100倍，最多回撥至12%，即1140萬股，相當於22.8萬手。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，債息升唔多唔少受國債拍賣反應麻麻影響，嚟緊要留意3月11日，因為會拍賣10年期國債，同埋個額都唔細。佢又話，股市噚日反彈，同通脹預期有少少炒過龍有關，債息抽穿1.5厘後，股市就開始調整，主要集中喺增長股、科技股，調整幅度都比較深，但如果用5年期及30年期打和利率去做一個比較，會睇到息差去到正數，反映市場對通脹預期非常高。

Lewis又話，短線突然抽到咁高有啲過咗龍，長遠通脹係會升，繼而影響利率，但短期利率未必需要抽到咁高，所以通脹預期係過咗火。佢又指，近期多咗人做短倉，有一班專業投資者專睇個趨勢再落注，呢班人叫CTA，依家環球成熟市場債券淡倉水平係10年以嚟最低水平，反映可能造淡造到過咗龍，如果國債拍賣理想，可能會挾一挾淡倉。

大家好！漁得水又跟大家見面！

大家好！漁得水又跟大家見面！

今天跟大家分享一下供股的情況，因為最近市場上有不少股票進行配股，很多人將配股和供股兩者混為一談。通常提起細股價，大部份人會想起妖股，其實大價股也會涉及供股，例如: 大家熟悉的大笨象世紀供股案。但無可否認，細價股由於股價低，要用上供股這種財技來抄作，也變相容易操作。

【Now財經台】港股農曆年後一直呈日升日跌格局，指數亦比較chok，近日點數上落都幾大，農曆年前買咗貨或高追咗嘅投資者都要捱價，依家止蝕係咪太遲？

長證國際資產管理部董事總經理陳建良指，咁要視乎投資者揸住咩股份，其實舊年年尾及上月底都講過，科技股今個月有一半機會出現股災，如果揸住舊經濟股反而冇咩事。

KL又話，高追返嚟嘅科技股短期好難「返家鄉」，當然亦可以忍痛止蝕。佢又估計，科指彈完會再跌，未來一季都應該會跑輸大市。

長證國際資產管理部董事總經理陳建良估計，港股今季可能呈一個M形走勢，如果真係出現呢個情況，港股調整應該未夠，事實上都只係跌咗一兩日，外界可能覺得北水會好似2007年、2015年咁，唔問價咁衝入嚟買，但睇返北水買嘅股份、流入速度，其實係非常理性嘅投資者，加上中美唔再係「拍晒枱」咁，個市會有一股向下嘅吸力吸返落去，今季調整完之後，可能升幅會冇晒，佢又話，頂應該見咗，底可能係28000點水平。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，其實美股喺舊年9月有一個幾明顯嘅變化，開始炒經濟重啟，加上美元回軟，債息又慢慢升返上去，有利舊經濟同新興市場，所以美股喺9月初見咗高位後，一般人鍾意揸嘅股票都跑輸指數，除咗Alphabet，Facebook更加要輸錢，反而新興市場表現更好，單係指數已跑贏個股，因為新興市場嘅ETF，以六個月計，升咗20%至30%。佢又話，過去幾個月，美股買指數贏錢容易過買股，投資者鍾意揸嘅股票表現都幾參差，Tesla舊年係造得最好，但今年就無力升，跟唔到個指數。

Lewis話，新興市場就中國造得最好，計埋人民幣升值嘅滬深300 ETF跑贏印度、俄羅斯、巴西，帶挈埋港股喺牛年返嚟都開紅盤。如果純粹以估值角度出發，新興市場係較值博，但要留意...