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鮑威爾不合格 付費會員獨家

聯儲局昨晚是2008年金融海嘯以來首度減息,公布減息四分一厘,符合市場預期。另外,聯儲局即時結束縮表,比預期早了兩個月,但沒有暗示量寬時間表,代表今季推出Double Easing的可能性降低。不過,聯儲局今次不夠鴿,反而增加了短期侵侵出手干預美元匯率,及第四季聯儲局追減息的機會。

【名家給力場 - 2019年7月31日】 付費會員獨家

【名家給力場】孳息曲線「倒掛變冇倒掛」的啟示

【Now財經台】美國聯儲局會喺香港時間周四凌晨2點公布議息結果,值得留意係,議息結果出爐前,孳息曲線由倒掛變返冇倒掛。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,孳息曲線一直都被視為一種好有效預測經濟衰退嘅工具,出現倒掛係因為聯儲局反應遲鈍未做嘢,睇返過去大半年,10年期美債息曾經由3厘樓上,跌到2厘樓下,已變相減咗1厘息,亦反映市場認為要減1厘息,但聯儲局一直冇減息,所以就出現倒掛,但呢個只係一個警號,唔代表經濟即時出現衰退。Lewis又話,有一個情況要特別留意,就係...

 

 

8月的尾部風險 付費會員獨家

今天看見一幅圖,入面的指標顯示,現時已經有太多人看好長債,即所謂擠擁交易,所以長債及其相關ETF(TLT及IEF)有調整壓力,大家要提防高追的風險。

現時市場預期7月㡳聯儲局100%機會減息,導致8月的尾部風險(tail risk) 反而是長債息率在一片看跌聲中上升,即係8月長債價格下跌。這種一面倒看好債價的情況,令長債價外 Put 成為做 tail hedge 的一個不錯選擇。

 

 

Double Easing 減息加量寬

環球經濟急速放緩已經是不爭的事實,現時漁夫最關注的問題,就是何時會嚴重影響美國這個世界經濟火車頭。7月發放的美國經濟數據表面上看似不錯,但美國的航運及貨運數據已明顯下跌,本週美國大型東岸鐵路營運商CSX CEO傅特發出警告,「今年全球和美國的經濟狀況都非比尋常,並拖累公司的運輸量,目前的經濟狀況是我40多年職業生涯中最棘手的事情之一。」

【名家給力場 - 2019年7月17日】 付費會員獨家

【Now財經台】港股持續悶局,大市有波幅冇升幅,中美貿易談判又拖拖拉拉,依家呢個膠著狀態仲要維持幾耐?

「股市漁夫」創辦人莊志雄指,股市悶局起碼維持到月底,睇返中美貿易戰嘅周期圖表,美國總統特朗普對華態度,應該又會強硬返,喺呢個情況下,港股應該會弱返啲。Lewis又話,6月底G20期間升完一浸後,就應該轉趨保守,等下一個低撈機會。

等待爆邊 付費會員獨家

近月市場已經變得越來越受央行的言論和短期經濟數據影響,就如近幾個星期,美國利率期貨返映的7月聯儲局減半厘息的機會率,於6月受央行官員輪流放鴿影響,一度推高至4成,但是上周五公布的美國6月非農就業新增職位數字一出,減半厘機會率就急插至接近零!隔晚鮑威爾再放鴿,機會率又推返上25%。各類資產價格,尤其是對利率敏感性較高的工具,表現亦跟隨利率期貨忽冷忽熱。

壞消息「突然出現」 付費會員獨家

上周五公布的美國非農就業數據較預期理想,減息預期即時降溫。利率期貨顯示,7月聯儲局議息會議減半厘的可能性已經由6月高峰值的40%急降至接近零。這市場預期的急速轉變令亞太股市今日普遍下跌,加上中港IPO齊齊吸水,令已連升五周的港股顯著回吐,今天恒指曾一度瀉近600點,莊家趁機大屠牛證,收回逾3000張期指街貨,恒指收市跌443點,報28331點,跌穿10天及100天線。

參與泡沫

"The Achilles’ heel of most speculators is the desire to play every hand, a common human weakness that allows impatience to override good judgment." — Mark Minervini 

以上是冠軍操盤手米洛維尼曾經說過的一番至理名言,意思是一般人的致命弱點就是沒有耐性,每一天都想落場炒,期望日日有錢賺,而不是看凖機會,等到有高值博率的機會出現時才出手。