隨著美聯儲準備在明年放慢減息步伐，聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員即將迎來年度輪換。部分相對鷹派的委員將在明年獲得投票權，這可能會為美聯儲的減息決策增添阻力。道明證券（TD Securities）的分析師Oscar Munoz指出，隨著即將獲得投票權的委員中，鷹派的比例較卸任的委員多，這可能會導致明年減息的議決過程中出現更多的反對聲音。
每年1月，FOMC的地方行長投票席位會進行輪換。明年，將卸任的鷹派委員是克利夫蘭聯儲銀行行長哈馬克（Beth Hammack），而接任的將是兩名鷹派票委——堪薩斯城聯儲銀行行長施密德（Jeffrey Schmid）及聖路易斯聯儲銀行行長穆薩萊姆（Alberto Musalem）。這兩位新委員此前對進一步減息的態度均顯得猶豫，穆薩萊姆本月更是表示，暫停減息的時機可能已經來臨。市場分析認為，在美聯儲最新公佈的點陣圖中，有四名委員認為12月不應減息，其中兩人很可能是施密德和穆薩萊姆。
目前擁有永久投票權的委員中，有七人持中性立場，唯有美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）偏向鷹派。市場分析指出，隨著鷹派輪任投票委員的增加，這可能會促使美聯儲在減息方面進一步放慢步伐。即使這些新委員未必能直接影響議息會議的投票結果，但他們的存在可能會增加否決減息的票數。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示，若投票委員之間意見分歧，最終的政策走向將由美聯儲主席鮑威爾主導。
由於美國的通脹持續高企，經濟表現穩健，而美聯儲又計劃放慢減息，許多投資者對持有美國長期國債的興趣減少。最新數據顯示，美國兩年期國債孳息率已跌至約4.27釐，而10年期國債孳息率則在4.5釐以上，徘徊於自5月底以來的最高水平，兩者之間的息差為30個月以來的最大。考慮到政府財赤的前景以及下屆特朗普政府政策的不確定性，投資者更傾向於持有短期美國國債，這為孳息率曲線的趨陡提供了動力。
