美國聯邦儲備局（聯儲局）近日宣佈下調利率0.5釐，這一減息預期早已在港元拆息中有所反映。隨著利率的調整，本港多間銀行亦隨之下調最優惠利率（P）0.25釐，這將進一步降低實際按揭利率，對於借貸者來説無疑是一大利好消息。
然而，減息對銀行的淨息差造成壓力。根據匯豐的報告，預計香港銀行的淨息差將在今年第四季及2025年受到影響。為了應對這一挑戰，銀行已經開始採取一系列措施，包括保持資產收益率、降低資金成本、提高收入及提升資本回報等，以抵消淨利息收入下滑的壓力。
匯豐的情景分析指出，在美國減息1釐的基本情況下，中銀香港（2388）及東亞銀行（0023）的每股盈利有望持平，甚至小幅上升。從資產收益率的角度來看，港銀已透過利息衍生工具或固定收益政府債券進行利率對沖，並且投資資產的平均到期期限已由低於1年延長至稍高於兩年，這樣的調整有助於減少利率變動對淨息差的敏感度。
目前，1個月港元拆息較美國聯邦基金利率低1.8釐，顯示出明顯的折讓，預計在美國利率下調時，港元拆息的降幅將會相對較小。
在降低資金成本方面，匯豐預期港銀將迅速下調定存利息，因為定期存款的競爭減少，7月份的平均港元資金成本已較1月份下降約0.3個百分點至2.58釐。定息的下降將有助於提升低息的活期及往來存款（CASA）比率，從而降低融資成本。此外，今年上半年未償還的按揭貸款總額為2萬億元，遠低於餘額6.8萬億元，因此銀行下調最優惠利率將有助於改善淨息差。
除了息差的影響，匯豐指出，減息可能會促使累積的存款流入股票或財富管理產品，從而提高銀行的淨手續費收入。同時，減息也有助於改善經濟環境，增加貸款需求，特別是對於面臨短期流動性問題的中型地產商來説，企業的債務負擔減輕將有助於改善銀行的資產質素。
此外，匯豐還提到，過去貸款增長較低的情況推高了普通股權一級資本比率，這使得銀行有空間提高派息比率。隨著有關公司以庫存方式持有回購股的法例修改預計將於明年生效，匯豐認為這將增加中銀回購的可能性。港銀也可能會利用剩餘資本進行收購，以提升資本回報率。
如果上述措施能夠更為有效，例如CASA比率及淨手續費收入能更快上升，從而抵消淨利息收入的下滑，匯豐甚至預期在最佳情況下，美國減息1釐的情況下，中銀和東亞的每股盈利可能分別上升7.1%和11%。
